В 1918 году Галактионов пошёл на службу в Рабоче-крестьянскую Красную Армию. Участвовал в боях Гражданской войны. В 1920 году Галактионов окончил Военную академию РККА. В послевоенное время преподавал в различных военных вузах.

В 1930-е годы Галактионов служил в оборонной группе Совета Народных Комиссаров СССР. В 1937 году по ложному доносу он был снят с должности и исключён из партии. Спустя полгода был восстановлен в партии.

Теперь много пишут и ещё больше говорят о жертвах «культа личности», вспоминают расстрелянных, погибших в лагерях. Михаил Романович никогда не был арестован; он только ждал ареста. <…> Михаил Романович был контужен ударной волной «ежовщины». Только недавно я узнал, что скрывалось за случайно вырвавшимися словами «я слишком много пережил». <…> Разразилась гроза: арестовали его сослуживцев. Дивизионного комиссара Галактионова обвинили в том, что он был связан с «вредителями». В его шкафу нашли книги «врагов народа». Партийное собрание единогласно постановило исключить его из партии. Он лишился военного звания, работы. Ему повезло: полгода спустя его восстановили в партии, потом взяли на работу в «Красную звезду». А в 1943 году кто-то наверху вспомнил, что был такой скромный и старательный человек, и Галактионову присвоили звание генерал-майора, ввели в редакционную коллегию «Красной звезды», потом перевели в «Правду», послали в Америку. Всё стало на своё место. Только человек был контужен: он помнил, как на собрании его называли «трусом», «подхалимом», «лицемером», как ночью он прислушивался к шуму на лестнице. — И.Эренбург. «Люди, годы, жизнь», книга VI

С начала Великой Отечественной войны Галактионов работал заведующим отделом запасных частей и вузов газеты «Красная звезда», параллельно работал также в отделе пропаганды. Являлся автором большого количества статей на военно-исторические темы, входил в редакционную коллегию «Красной звезды». Кроме того, был автором ряда военно-исторических трудов. 29 августа 1943 года Галактионову было присвоено звание генерал-майора.

После окончания войны Галактионов работал заведующим военным отделом газеты «Правда». В 1946 году командировался в Соединённые Штаты Америки совместно с известными советскими журналистами Константином Симоновым и Ильёй Эренбургом.

Покончил с собой, застрелившись 5 апреля 1948 года.